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第14期Seminar

财政赤字可持续性与驱动机制的门槛非对称性研究

稿件来源: | 作者:国际商学院 | 发布日期:2013-04-07

报告题目:财政赤字可持续性与驱动机制的门槛非对称性研究

报告人:杨子晖 副教授

时间:2013年4月11日(周四),下午15:00-16:30

地点:行政楼917室


欢迎感兴趣的师生参加!

 
报告人简介:

    杨子晖,2009年全国百篇优秀博士学位论文获得者(应用经济类);2011年“教育部新世纪优秀人才”入选者;2012年美国斯坦福大学经济系访问学者(2012-2013)、2010年美国麻省理工学院(MIT)斯隆管理学院访问学者(2010-2010);现为中山大学岭南学院副教授;曾在Journal of Futures Markets(国际外文B+刊物)、《经济研究》、《管理世界》等国内外学术刊物上发表论文多篇;为《经济研究》、《经济学(季刊)》、《世界经济》、《金融研究》、《数量经济技术经济研究》、《国际金融研究》等学术刊物的匿名审稿人;主持国家自然科学基金面上项目等科研课题。


内容摘要:

    伴随着积极财政政策的实施,我国2012年财政赤字创建国之最,达到了新中国成立63年来的最大赤字规模;同时,基于财政收入增长压力等因素, “家电下乡”等的财政补贴政策已于2013年初在消费领域全面退出,由此引起人们对财政赤字可持续问题的关注。不断扩大的财政赤字是否可能引发中国式的“财政悬崖”并由此形成财政紧缩效应?在四万亿经济刺激方案的背后,是否存在着由财政支出到财政收入的驱动机制?对此,本文结合动量一致门槛自回归等多个非线性模型,对财政赤字的长期可持续性以及政府收支的驱动机制展开深入研究,并考察在财政改善与恶化的不同状况下政府收支的非对称性调整。本文研究表明,政府收支的自我修正机制使得中国财政赤字具有长期可持续性,但只有在赤字的增长超过4.38%的情况下,政策当局才会对财政收支作适应性的调整,以避免财政赤字进一步扩大,而且,当财政状况恶化时,政府收支将作出更迅速的调整。此外,本文分析发现中国在长期存在着“支出驱动收入”的作用机制,赤字性政策的实施将使得税负与国债规模显著攀升,而理性个人可能因未来税负增加的预期而减少现期消费,并由此削弱扩张性政策在“促消费、扩内需”的宏观效应;最后本文进一步指出,中国在未来堕入“财政悬崖”的可能性不大,但我们同样必须对此保持审慎乐观,防范过度扩张的赤字规模“挫伤”财政政策在需求管理中的有效性。


    关键词:财政悬崖;财政赤字可持续性;财政收支驱动机制;动量一致门槛自回归模型;非对称性